Si sapeva che i guai del gigante assicurativo Aig, salvato 15 giorni fa con 85 miliardi di dollari dal Tesoro americano, venivano da Londra. Ma la assurda storia di Aigfp, la Aig financial products, una piccola maison con meno di 400 persone che pagava in media un milione di dollari all'anno di stipendio e che ha creato finora un buco da 25 miliardi di dollari, raccontata oggi sulla prima pagina del New York Times da Gretchen Morgenson, rasenta l'assurdo. E solleva il forte sospetto che il salvataggio di Aig, messo a fuoco due settimane fa nella ormai famosa riunione alla Fed di New York presenti Henry Paulson e il numero uno di Goldman Sachs, Lloyd C. Blankfein, fosse una condizione indispensabile per assicurare la sopravvivenza della stessa Goldman Sachs , a rischio con Aig fino a 20 miliardi di dollari, riporta Morgenson citando fonti bene informate. E' vero che Aig a differenza di Lehman, sul cui fallimento le dispute dureranno a lungo, era troppo grossa ed è vero che richieste di salvare Aig troppo ramificata sono arrivate da numerosi governi. Ma la storia dei legami Aig-Goldman, della presenza di Blankfein a quella riunione, e il fatto che Paulson sia stato il predecessore di Blankfein a Goldman, alimenteranno a lungo uno dei filoni più ricchi e sconvolgenti emersi dal mese che ha distrutto Wall Street. Goldman, come noto e al pari di Morgan, si è salvata cambiando lo statuto e diventando una banca commerciale. Il tradizionale investment banking di Wall Street ha chiuso.
La storia di Aigfp è un caso da manuale delle illusioni, dell'arroganza e delle profonde falle della nuova finanza creata a partire dagli anni 80, esplosa alla fine degli anni 90 e inizi del millennio, e basata sul principio che erano state trovate le formule per abolire il rischio. «Sarebbe difficile per noi, e lo dico senza vanterie, persino individuare uno scenario minimamente razionale che consenta di ipotizzare la perdita di un solo dollaro in ciascuna di queste transazioni», diceva nell'agosto del 2007 Joseph J. Cassano, responsabile di Aigfp. Una risposta da protagonista della nuova finanza, convinto di avere trovato la formula magica.
Cassano, 53 anni, si è dimesso nel febbraio scorso, e qualcosa ha trovato. Vive a Londra in una bella casa di tre piani a Knightsbridge, un buon approdo per un giovanotto che aveva incominciato a Drexel Burnham Lambert, la casa di Michael R. Milken, negli anni 80 re dei junk bonds e precursore della nuova finanza. Cassano aprì nell'87 l'unità londinese di Aig, dedita al trading finanziario. E dieci anni fa la trasformò, su suggerimento di alcuni esperti in derivati della JPMorgan. Il mercato dei cdo, collateral debt obligations, era cresciuto e volava. I cdo erano e sono pool di prestiti cartolarizzati, affettati e venduti agli investitori. Aigfp avrebbe offerto dei cds, o credit default swaps, un'assicurazione sul rendimento dei cdo. Poiché questi erano tutti tripla A, non c'era rischio. Il business esplose. L'anno scorso i prodtti sotto assicurazione toccavano i 500 miliardi di dollari. Alla fine del secondo trimestre 2008 le perdite erano di 25 miliardi. I cdo, colpiti soprattutto dalla crisi dei mutui americani, non pagavano più dividendo. E Cassano doveva onorare la garanzia assicurativa. Le perdite impossibili erano possibili. Cassano ha difeso fino all'autunno inoltrato di un anno fa l'impossibilità che il business perdesse. Poi si è dimesso.
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