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Il piano Italgas non scalda il mercato, il titolo soffre a Piazza Affari

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Il piano Italgas non scalda il mercato, il titolo soffre a Piazza Affari

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Italgas debole a Piazza Affari dopo il varo del muovo piano industriale al 2024. Il titolo è in coda al listino principale e ha toccato un minimo a 4,755 euro con un calo di quasi due punti percentuali in un mercato moderatamente positivo. Il piano prevede investimenti per 4 miliardi di euro, una cifra «superiore alle attese» degli analisti di Equita con circa 420 mln per acquisizioni contro i 300 mln stimati da Equita. «Includendo le acquisizioni e i relativi investimenti - scrivono gli analisti - i capex sarebbero pari a 4 mld contro i 2,6 mld da noi stimati, ai quali andrebbero aggiunti 1,6 mld di capex dalle gare di ambito per compessivi 5,6 ,ld (contro i 5 mld attesi)».

La dividend policy prevede un payout minimo del 60% e un tasso annuo di crescita composto del dividendo per azione del 4% come floor al 2024 rispetto al 5,4% stimato dagli analisti. «Si avrebbe un dividendo in crescita del 9-10% nel 2018 e quindi una crescita più contenuta negli anni seguenti, ma non dissimile alla nostra stima (payout al 2024 al 65%)». Equita quindi «giudica positivamente i maggiori capex inseriti nel piano. La dividend policy, pur essendo meno generosa nel lungo termine riteniamo possa supportare il titolo».

(Il Sole 24 Ore Radiocor)

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