La difesa del risparmio in otto mosse: cosa fare e cosa non fare durante la grande crisi

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Come proteggere i tuoi soldi (di Massimo Esposti)

Tra rischi sistemici e listini all'insegna della volatilità, non è facile dare indicazioni su come proteggere i propri risparmi e soprattutto dare indicazioni su quali siano i prodotti (e le soluzioni) per raggiungere un porto sicuro. Ciò a cui stiamo assistendo sempre più spesso sono cicli che tendono ad accorciarsi, con fasi recessive più frequenti.
Il mercato reagisce all'incertezza con una maggiore volatilità e con l'aumento dei premi di rischio. «Sul fronte azionario vale una regola generale che ci mette al riparo: rispettare il proprio orizzonte – ricorda Manuela Mezzetti, consulente indipendente –. Quando i movimenti al ribasso sono così frequenti è bene non disinvestire e di fronte a un mercato azionario italiano ed europeo che è stato ipervenduto bisognerebbe avere il coraggio di mantenere le posizione. Mentre se si hanno posizioni su altri mercati (Usa e emergenti) per abbassare il rischio, forse vale la pena ridurre le posizioni sull'azionario e, se sono state realizzate delle plusvalenze, è bene incassare perché se lo scenario per l'Europa dovesse peggiorare, la situazione potrebbe replicarsi anche sugli altri listini».
Forse meglio affidarsi alla decorrelazione. Ma andare alla ricerca di decorrelazione oggi è molto più difficile: tutti gli attivi (anche le stesse materie prime) sono più "agganciati" l'un l'altro rispetto al passato. Dal 2008 (crack Lehman) a oggi praticamente la logica ricorrente è quella del risk on/risk off. Una sorta di interruttore del rischio: con tale strategia binaria deve fare i conti la diversificazione degli investimenti, considerata dai più, l'unica via per consentire a un portafoglio ben organizzato di dare nel tempo protezione e rendimento.