16 Mag 2008 17:39

### Wall Street: mercati in ripresa ma clima di fiducia ancora incerto - LANCETTE MERCATI

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - New York, 16 mag - La sensazione di una catastrofe imminente che dominava i mercati finanziari a marzo sembra ormai svanita. Al suo posto si e' diffuso un atteggiamento piu' consapevole del drastico rallentamento in atto dell'economia americana ma al tempo stesso piu' fiducioso sulla capacita' di tenuta del sistema finanziario. Non si teme piu' insomma una nuova Bear Stearns e anche gli annunci periodici di nuove maxisvalutazioni legate ai mutui subprime non suscitano piu' la corsa alle vendite di qualche settimana fa. Il miglioramento e' evidente nei numeri: il Dow Jones si e' ormai saldamente riavvicinato a quota 13.000 punti dopo essere sceso a un minimo di 11.500 a inizio marzo e anche titoli che sembravano in caduta libera (come Citigroup passata in pochi mesi da 55 a 18 dollari) ora sono riusciti a stabilizzarsi (Citigroup ora oscilla fra i 23 e i 27 dollari). Ma gli elementi di preoccupazione non mancano: in primo luogo il caropetrolio (balzato a un nuovo massimo di 127 dollari il barile) minaccia di erodere ulteriormente la capacita' di spesa dei consumatori americani e di sollevare nuovamente lo spettro dell'inflazione. Un segnale allarmante in questo senso e' giunto oggi dal dato sulla fiducia dei consumatori misurata dall'Universita' del Michigan. In maggio l'indicatore e' sceso a 59,5 punti, il livello piu' basso in ben 28 anni, esattamente dal giugno 1980. E ad aggiungere preoccupazione e' il fatto che la componente delle attese di inflazione e' balzata dal 4,8% al 5,2%, il valore piu' alto dal febbraio 1982. Ma il pessimismo non e' diffuso solo tra i consumatori: le nuove proiezioni di crescita dell'economia mondiale per il 2008 pubblicate oggi dall'Onu vedono un'espansione del pil globale di solo l'1,8% nell'anno in corso contro il 3,8% del 2007. E la frenata dell'economia globale continuera' anche l'anno prossimo con un tasso di crescita previsto solo al 2,1%. Parole piu' rassicuranti sono giunte nel corso delle ultime 24 ore sia dal direttore del Fmi Dominique Strauss-Kahn che dal numero uno della Fed, Ben Bernanke. Entrambi si sono detti fiduciosi che il peggio sia ormai alle spalle ma comune e' stato anche l'invito alle banche a continuare nel processo di rafforzamento dei bilanci mediante la raccolta di nuovi capitali, inclusi quelli provenienti dai fondi sovrani. L'imperativo dunque rimane quello di continuare a navigare con la massima cautela resistendo alla tentazione di scambiare un rally con l'inizio di una nuova fase rialzista. Le incognite rimangono ancora molte e nuove turbolenze sono possibili nel corso delle prossime settimane. Sul fronte macroeconomico, i mercati sono attesi da una settimana relativamente calma: si iniziera' lunedi' con la pubblicazione del superindice relativo al mese di aprile mentre martedi' sara' il turno dei prezzi alla produzione sempre di aprile. Giovedi' sara' pubblicato il dato settimanale sulle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione mentre venerdi' sara' il turno delle vendite di case esistenti in aprile. Corrado.poggi@ilsole24ore.com