Spettro stagflazione agita le Borse che chiudono in calo. Dati lavoro Usa deludono

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - I timori sul rallentamento dell'economia e un'inflazione ancora non domata a livello globale preoccupano i listini azionari europei, con gli investitori che si spostano sui beni rifugio a partire dall'oro. Alla vigilia dell'atteso rapporto mensile sul mercato del lavoro americano (dati di marzo su nuovi posti creati e tasso di disoccupazione), i dati sul lavoro nel settore privato e il rallentamento dell'attività dei servizi negli Stati Uniti hanno alimentato i timori sull'andamento dell'economia Usa soprattutto perché accompagnati da posizioni ancora aggressive di alcuni rappresentanti della Federal Reserve sui tassi. Inoltre un segnale che non è piaciuto ai mercati è stata la decisione della banca centrale neozelandese di alzare i tassi oltre le previsioni.
Lo Stoxx600 Europe ha ripiegato così dai massimi dell'ultimo mese toccati nella seduta della vigilia e gli indici azionari europei sono stati contrastati in chiusura: in calo il FTSE MIB di Milano, il DAX 30 di Francoforte e il CAC 40 di Parigi, in controtendenza Madrid, Londra e Zurigo.

Wall Street chiude contrastata. Il Dow Jones sale dello 0,24% a 33.482,72 punti, il Nasdaq perde l’1,07% a 11.996,86 punti mentre lo S&P 500 cede lo 0,25% a 4.090,38 punti. In netta discesa i rendimenti dei titoli di Stato Usa con il 10 anni sotto il 3,3% e il 2 anni sotto il 3,8% dopo i nuovi segnali di rallentamento del mercato del lavoro, emersi dai dati Adp sul settore privato, sotto le attese. Nella seduta della vigilia, ad alimentare le preoccupazioni i dati mensili sulle domande vacanti di lavoro e quelli sugli ordini industriali.

«I dati statunitensi sulle posizioni lavorative aperte (cosiddetti Jolts) e gli ordini industriali sono scesi più del consenso hanno di fatto confermato le attese di una Fed prossima alla fine del ciclo di rialzo dei tassi e con gli OIS (overnight index swap) che sono tornati a prezzare tre tagli entro la fine dell’anno. Questo si è tradotto in un deciso calo del rendimento USA a due anni (sceso di ben 14pb) con forte rialzo dello spread sul 2-10 anni. Nonostante questi segnali, i banchieri Fed continuano a mostrare la volontà di alzare ancora i tassi (si sono espressi in questo senso Mester e Cook)» è il commento di Mps Capital Services.

A rafforzare la serie di dati che mostrano segnali di debolezza, sono arrivati anche i dati relativi agli occupati Adp sotto le attese: secondo il rapporto mensile redatto da Automatic Data Processing (Adp), l'agenzia che si occupa di preparare le buste paga, lo scorso mese sono stati creati 145.000 posti di lavoro rispetto a febbraio, mentre le previsioni erano per la creazione di 210.000 posti di lavoro. Il dato di febbraio è stato rivisto da 242.000 a 261.000.

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L'attività economica nel settore servizi è rimasta in espansione negli Stati Uniti, a marzo; solo a dicembre era stata in contrazione, interrompendo una serie di 30 mesi consecutivi di crescita. L'Ism servizi, l'indice - redatto dall'Institute for Supply Management - che misura la performance del terziario negli Stati Uniti, è tuttavia sceso a 51,2 punti dai 55,1 di febbraio, contro attese per un dato a 54,3. Da segnalare che un valore al di sopra dei 50 punti indica una fase di espansione della congiuntura e dicembre è stato solo il terzo mese in contrazione negli ultimi 156 mesi.