Borse ad alta volatilità con le «4 streghe». Tra Fed e Bce, settimana in rosso per Milano (-0,4%)

La seduta del 17 dicembre del FTSE MIB è stata segnata da una pioggia di vendite su Diasorin dopo il Piano industriale 2022-2025 che prevede ricavi al 2022 ex Covid in crescita del 24%, quelli complessivi in calo del 2% (a tassi di cambio costanti), con il fatturato Covid in riduzione a 150 milioni di euro rispetto ai 370 milioni circa del 2021. Nel periodo 2022-2025 i ricavi ex covid dovrebbero crescere del 10% all'anno, quelli inclusivi del Covid del 7% (fatturato covid visto in calo a 50 milioni). L'ebitda margin "adjusted" l'anno prossimo sarà pari al 35%. Al 2025, invece, si attesterà al 38%, in linea con l'andamento registrato prima della pandemia e dell'acquisizione Luminex. Il free cash flow cumulato nel periodo 2022-2025 è previsto a circa 1,1 miliardi.

A Piazza Affari gli occhi rimasti puntati per tutta la seduta del 17 dicembre su Telecom Italia che ha recuperato posizioni dopo le indiscrezioni sul consiglio di amministrazione della compagnia telefonica che ha approvato l'accordo per l'uscita dell'ex a.d. Luigi Gubitosi. Ancora in discesa Banca Pop Er dove il Fondo Interbancario per la tutela dei depositi ha reagito in modo freddo all'offerta per Bca Carige: le richieste di intervento di Modena sono superiori a quanto previsto dagli statuti del Fondo, anche se un approfondimento sulla proposta verrà fatto. Attenzione catalizzata anche da Exor dopo che a mercati chiusi alla vigilia, la holding ha annunciato di aver firmato l'accordo per la cessione di PartnerRe a Covea. Closing per l'aggregazione tra Nexi e Sia: firmato l'atto di fusione che fa nascere un gruppo da quasi 3 miliardi di euro di ricavi nel settore dei pagamenti. Tra le migliori del listino milanese Poste Italiane dopo l'accordo fino al 2024 per il rinnovo dell'alleanza con Cassa Depositi e Prestiti sul risparmio postale, la holding Atlantia e Amplifon.

Chiusura in netto calo per lo spread tra BTp e Bund. Il differenziale di rendimento tra il BTp decennale benchmark e il titolo di pari durata tedesco è indicato a fine seduta a 127 punti base, dai 131 punti del closing del 16 dicembre. In calo anche il rendimento del BTp decennale benchmark, che si è attestato allo 0,92%, dallo 0,98% segnato alla vigilia in chiusura. La Bce ha confermato che il piano di aiuti pandemico non sarà rinnovato dopo la scadenza di marzo. Da aprile, quindi, si torna alle “vecchie” regole del quantitative easing, ovvero all’acquisto dei bond governativi in proporzione alla partecipazione del Paese al capitale della Bce. Di conseguenza il piano andrà matematicamente a favorire gli acquisti sui titoli tedeschi rispetto a quelli degli altri Paesi dell’Eurozona (Italia compresa) che hanno una partecipazione (capital key, appunto) inferiore di quella tedesca.

«Dalla settimana della banche centrali è emersa la volontà da parte degli Istituti di ridurre gli stimoli monetari straordinari pandemici per far fronte ai rischi inflattivi sempre più orientati al rialzo» scrivono gli analisti di Mps Capital Services ricordando poi la sorpresa arrivata dalla Banca di Inghilterra di un rialzo dei tassi di 15 punti base e la volontà di seguire una politica monetaria «moderatamente restrittiva». A contribuire alla volatilità degli indici la scadenza delle cosiddette quattro streghe, cioè la scadenza di opzioni e future su indici e azioni.

In calo l’euro/dollaro che nell’ultima seduta era risalito a 1,13 nonostante tra le due, sia la Fed al momento ad essere più prossima ad alzare i tassi (il governatore Powell ha spianato la strada a tre strette nel 2022 e ad altrettante nel 2023). La moneta unica a fine seduta è scambiata a 1,127 contro il biglietto verde. Dietrofront, infine, della sterlina britannica dopo l'allungo innescato dalla decisione dell BoE sui tassi. Un altro duro colpo per il primo ministro britannico Boris Johnson è arrivato dalla netta sconfitta del suo partito alle elezioni suppletive che si sono tenute ieri in Shropshire. La sconfitta aggiunge nuove difficoltà per il premier britannico, chiamato in causa per la gestione della pandemia come pure per il "party-gate", cioè le feste avvenute lo scorso anno nel periodo natalizio a Downing Street e in altri ministeri, mentre vigeva nel Regno Unito il divieto di assembramenti e riunioni.

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