Giù la produzione a gennaio. Dallo shock energetico freno dello 0,7% al Pil.

Male la produzione anche nel confronto annuo: corretto per gli effetti di calendario, a gennaio 2022 l'indice complessivo diminuisce in termini tendenziali del 2,6% (i giorni lavorativi di calendario sono stati 20, contro i 19 di gennaio 2021). Si tratta del primo segno meno dopo dieci mesi consecutivi in crescita (ad agosto in realtà la variazione era stata nulla).

A livello di macro-settori si registra un incremento tendenziale solo per l'energia (+1,1%), mentre i restanti comparti mostrano flessioni, con un calo maggiore per i beni intermedi (-5,2%) e quelli strumentali (-3,5%) e meno marcato per i beni di consumo (-1,5%).

In termini settoriali nella manifattura solo farmaceutica (+10,7%) e chimica (+1,1%) continuano a crescere mentre altrove si vedono solo segni meno, con un calo a doppia cifra per la fabbricazione di apparecchiature elettriche.

L’indice della produzione scende così a quota 101,4, tornando al di sotto del livello pre-Covid: non accadeva da maggio 2021.

La crisi geo-politica aggiunge ora altri problemi, registrati dall’Istat nella nota congiunturale mensile.

Ai preesistenti fattori di rischio al ribasso che caratterizzavano la congiuntura mondiale - spiega l’Istituto - si è aggiunta la crisi geopolitica internazionale che ha innescato un'ulteriore accelerazione dei prezzi delle commodity energetiche e alimentari, giunti a livelli eccezionalmente elevati. In Italia, la decelerazione della ripresa economica nel quarto trimestre del 2021 è stata seguita, a gennaio, dalla caduta della produzione industriale e da una flessione delle vendite al dettaglio; l'evoluzione del mercato del lavoro ha mostrato un rallentamento tra ottobre e dicembre e a gennaio una stabilizzazione del tasso di occupazione; a febbraio, l'indice armonizzato dei prezzi al consumo Ipca ha segnato un ulteriore significativo aumento tendenziale; il differenziale dell'indice al netto dei beni energetici si mantiene, tuttavia, a favore dell'Italia.

Se la stima dell'impatto della crisi sull'economia italiana è estremamente difficile, un prima ipotesi è fattibile con riguardo ai prezzi dell’energia. Rispetto ad uno scenario base, l’effetto al ribasso sul livello del Pil nel 2022 è stimato in 0,7 punti percentuali.