Calcio: Lukaku al Chelsea, un affare da 115 milioni tra vantaggi contabili e rischi sportivi

La cessione di Romelu Lukaku al Chelsea per 115 milioni sta destando comprensibilmente preoccupazione e rabbia nella tifoseria del team che ha appena vinto lo scudetto e che ha visto in poche settimane l’addio dell’allenatore, Antonio Conte, e la vendita di Hakimi, punto di forza della squadra. La situazione economica/finanziaria del gruppo Suning e quella dell’Inter non sono certo idilliache.

Nel caso del conglomerato di proprietà della famiglia Zhang, le ripercussioni della pandemia sulla rete di oltre 10mila esercizi commerciali fisici, già a bassa marginalità, pur a fronte di un fatturato che comunque oscilla tra i 50 e 60 miliardi di dollari all’anno, alcuni investimenti errati (come l'acquisto della rete Carrefour in Cina alla vigilia dello scoppio dell'emergenza sanitaria), l'”obbligo” di sostenere finanziariamente altri conglomerati cinesi in panne, specie nel settore immobiliare, come Evergrande, hanno sia indebolito il gruppo di Nanchino costringendolo a cedere quote minoritarie ma rilevanti, che spostato l'asse di controllo del conglomerato.

Inoltre, lo scorso luglio è stata formalizzata la cessione del 17% circa di Suning.com a un fondo per un corrispettivo di 1,14 miliardi di euro. Un’operazione congegnata a Pechino per supportare i propri gruppi industriali più indebitati.
Il gruppo guidato dall'asset management committee statale di Nanchino e dal governo della provincia dello Jiangsu è partecipato da altri “campioni” dell'economia cinese, quali Alibaba, Haier, Xiaomi e TCL. Nessuno di essi, tuttavia, avrà una quota di controllo sulla società.
«Il portafoglio di investitori diversificati aiuterà Suning.com a migliorare ulteriormente la governance aziendale, le operazioni e la trasformazione del business come fornitore di servizi al dettaglio».

Questo quanto spiega la nota di Suning che ha ufficializzato il passaggio delle quote.Dunque, se è vero che l'operazione non riguarda direttamente la catena di controllo dell'Inter è altrettanto chiaro che gli argini posti dal Governo di Pechino intorno a Suning.com sono tali da impedire una esondazione della crisi che si propaghi alla famiglia Zhang e alle controllate di Suning Holding.
A protezione di Suning (dopo che la famiglia Zhang è stato costretta a fare un passo indietro) sono state schierate corazzate dell'economia cinese.
Un cordone di protezione che oggi dà ampie garanzie di continuità è stato steso attorno al club nerazzurro con l'operazione del maggio scorso che ha portato il fondo americano Oaktree a finanziare indirettamente (il prestito viene erogato alla controllante lussemburghese del club appartenente alla galassia Suning) 275 milioni.
Questi soldi insieme al rifinanziamento del bond da 375/400 milioni in scadenza nel 2022 che sarà ultimato entro fine anno, daranno al club l'ossigeno finanziario per affrontare la stagione. Qualora Suning non dovesse rimborsare il prestito entro il prossimo triennio, Oaktree che ha in pegno le azioni del club nerazzurro ne acquisirà la proprietà. E non sarebbe come cadere dalla padella alla brace. Oaktree, è un fondo specializzato in “titoli in difficoltà” e gestisce asset per 150 miliardi di dollari. A sua volta la maggioranza di Oaktree è detenuta da un altro mega fondo canadese Brookfield. Insieme le due realtà amministrano asset per oltre 600 miliardi di dollari.

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Chiarito questo scenario bisogna concentrarsi sul piano strategico dell'Inter.La società neroazzurra ha dovuto interrompere bruscamente il suo processo di crescita, con un fatturato strutturale che si apprestava senza plusvalenze a superare i 350 milioni annui, a causa della crisi sanitaria e del blocco degli investimenti di Suning (pari a oltre 600 milioni in 4 anni erogati all'Inter sotto varie forme).
La proprietà cinese perciò ha imposto un ridimensionamento del 10/15% del monte ingaggi e una campagna acquisti per la stagione 2021/22 da chiudersi con un saldo positivo di 80/90 milioni. Questo assecondando quanto prescrive il fair play finanziario Uefa, vale a dire che i club devono essere autonomi nel gestire il conto economico annuale (anche se in certe realtà europee, evidentemente questo principio vale un po' meno).
Il calciomercato estivo 2021 è stato gestito da Beppe Marotta e Piero Ausilio con questo diktat. Il passaggio di Hakimi al Psg e altre piccole operazioni hanno permesso di mettere insieme fin qui un risparmio di circa 40 milioni. Per raggiungere il budget peraltro c'è la finestra di gennaio e quella estiva del 2022 (a patto di effettuare le operazioni in uscita entro il 30 giugno, in modo da poterne iscrivere i benefici a bilancio).
Sia Marotta che Ausilio perciò erano convinti di poter conseguire l'obiettivo senza cedere altri big, magari effettuando qualche colpo in entrata in meno. Nessuna volontà di cedere Lukaku o Lautaro, per intendersi.