Cbre: in ripresa gli investimenti in hotel, in calo uffici e retail

Un calo del 26% è quanto mette a bilancio il settore real estate per il primo trimestre del 2021. Il volume degli investimenti nel non residenziale è sceso a 1,4 miliardi di euro nei primi tre mesi dell’anno rispetto allo stesso periodo 2020. È quanto sottolinea Cbre in un report. Il trimestre, che ha fatto registrare i volumi più bassi da inizio pandemia, sconta l’impatto delle misure restrittive e dei ritardi dei 12 mesi appena trascorsi, dovuti all’emergenza sanitaria, e le conseguenti incertezze su alcune asset class, complice anche una sostanziale carenza di prodotto core sul mercato.

Poche le operazioni nel segmento uffici, che perde il 37% degli scambi. «Sono 337 i milioni di euro investiti nel direzionale - recita il report -. Sulla riduzione dei volumi hanno pesato soprattutto la scarsità di transazioni di prodotto stabilizzato e lo slittamento della pipeline degli investimenti condizionato dall’emergenza sanitaria. Permane ancora un atteggiamento cauto degli investitori dovuto ai dubbi sulle caratteristiche della domanda futura di spazi a uso uffici, elemento che continuerà ad arginare la ripresa delle attività di investimento nel corso dei prossimi mesi. Questo aspetto interesserà soprattutto le operazioni value-add, che in questo momento risentono anche di maggiori difficoltà di accesso alla leva finanziaria».

Tutto dipende dal successo della campagna vaccinale. Ma questo in ogni segmento del real estate. Negli uffici in particolare la domanda di spazi da parte degli occupier risulta ancora limitata, con Milano che nel primo trimestre si ferma a quota 70.000 mq di take-up (-31% rispetto al primo trimestre 2020, che però aveva registrato, tra le altre, una transazione di 40.000 mq, chiusasi pre-Covid-19) e Roma in calo del 5% con circa 25.000 mq.

I volumi nel settore più gettonato, quello della logistica, raggiungono quota 300 milioni di euro, in aumento del 44% rispetto al primo trimestre 2020. La domanda ha assorbito nei soli primi tre mesi dell’anno oltre 600.000 mq di spazi logistici. Il mercato italiano si avvicina quindi a una fase di maturità che vedrà nei prossimi mesi l’immissione sul mercato di nuove opportunità di investimento core, provenienti dalle attività di investimento value-add intraprese negli scorsi anni.

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Il Ristorante

È stato, insieme al retail, il settore più penalizzato dal Covid da subito. Fermi gli spostamenti e i viaggi gli hotel si sono ritrovati senza clienti nel giro di poche settimane, per vedere una lievissima ripresa, solo in alcune zone, l’estate scorsa. Adesso, complice anche la ricerca di occasioni sul mercato, gli investimenti sono cresciuti del 9% a quota 186 milioni di euro sullo stesso periodo del 2020. Certamente è il settore sul quale molti scommettono. Appena la situazione andrà normalizzandosi i viaggi, per lavoro o turismo, riprenderanno.