Come investire sui titoli ad alto potenziale di crescita

Ancora molto potenziale di crescita sui titoli growth per chi ha una propensione al rischio più elevata, mentre l’approccio multiasset è indicato a chi è più prudente. Dal versante delle aree geografiche l’osservato speciale è il Giappone che potrà sorprendere positivamente nei mesi a venire. Lo spiega in questa intervista Laure Negiar, analista e gestore del team azionario globale di Comgest, società di asset management indipendente, con sede centrale a Parigi e uffici ad Amsterdam, Boston, Dublino, Düsseldorf, Hong Kong, Singapore e Tokyo. il gruppo si appoggia a uno staff di oltre 190 esperti in 30 Paesi diversi e gestisce un patrimonio di 40,9 miliardi di euro.

ALPHABET. L'ANDAMENTO DELLE QUOTAZIONI IN BORSA E IL CONSENSUS

Dure prese di posizione da parte di Pechino non sono una novità, come hanno dimostrato in passato la campagna anticorruzione nel 2012, l’azione contro Alibaba nel 2020 e la pressione sul business dei videogiochi di Tencent nel 2018. Recentemente, con Didi Chuxing e Tal Education, la spazzata normativa sta prendendo di mira anche le società quotate negli Usa a dimostrazione del conflitto sino-americano in corso. Un altro sviluppo interessante in questo senso è la creazione dello Star Board nel 2019, una borsa per le giovani e innovative aziende cinesi in crescita nelle scienze biologiche, le biotecnologie e l’high tech con l’obiettivo politico di sostenere R&S delle aziende cinesi indipendentemente dai mercati dei capitali statunitensi.

Il settore farmaceutico ha sviluppato efficaci vaccini in tempi record, ma l’attrattiva non risiede nel breve termine. Negli ultimi 50 anni il più grande mercato farmaceutico a livello globale, quello Usa, non ha mai avuto un anno di crescita negativa. E vediamo un grande potenziale nei nuovi trattamenti per il cancro e i farmaci contro Alzheimer e diabete. L’apertura del mercato farmaceutico cinese 3 anni fa a trattamenti innovativi ed esteri ha innescato una crescita molto forte per le aziende farmaceutiche dei mercati sviluppati. Per esempio, si stima che la popolazione di soggetti affetti da diabete sia di circa 130 milioni di persone e solo una frazione di essi segue un trattamento molto datato, quindi la traiettoria per la crescita è ancora molto forte.

La ripresa a breve termine dopo le gravi chiusure è prezzata dai mercati ma la tempistica di una riapertura completa delle economie è incerta. La domanda è se passata la pandemia torneremo a un ambiente di bassa crescita con stagnazione secolare. Il progresso tecnologico, la digitalizzazione, la debolezza demografica e la concorrenza sono potenti forze disinflazionistiche e potrebbero mantenere i tassi di crescita bassi più a lungo. Ci concentriamo quindi su nomi di consumo di alta qualità che hanno dimostrato la loro resistenza durante la crisi e continuano a guadagnare quote di mercato, ma anche su tendenze strutturali a lungo termine che crediamo dureranno oltre il rimbalzo a breve termine del Covid, come i videogiochi online, l’e-commerce, il fintech/pagamenti online e il cloud.

Nei mercati sviluppati abbiamo già osservato una rotazione verso i titoli growth nell’ultimo trimestre, spinta dai dubbi sulla sostenibilità della ripresa dei consumi oltre il 2021. La ripresa a forma di K con la sovraperformance a lungo termine di online, tech, cloud sembra essere ben avviata, quindi vediamo molto potenziale per una forte contribuzione ai rendimenti a lungo termine in questi temi.