Inter, Suning e Bc Partners trattano su prezzo e struttura dell’operazione

Due temi sul tavolo della trattativa tra il gruppo cinese Suning e il private equity internazionale Bc Partners per l’ingresso nel capitale dell’Inter. Lungo la strada della due diligence, che si concluderà probabilmente a fine gennaio, ci sono la valutazione del club, da una parte, e la struttura dell’operazione dall’altra.

Sul primo punto la valutazione che emergerebbe del club nerazzurro sarebbe attorno ai 750 milioni di euro (compreso il debito), quindi più bassa rispetto ad attese iniziali della stessa Suning attorno ai 900 milioni.

Sul secondo punto, invece, resta da capire la struttura della transazione: ovvio pensare che sia necessario un aumento di capitale, per venire incontro alle esigenze di liquidità dell’Inter, che chiuderà il bilancio con una perdita ancora maggiore rispetto a quella del passato esercizio (oltre 100 milioni di rosso).

Data per scontata l’iniezione di nuove risorse, che dovrà eventualmente fare il nuovo azionista Bc Partners, è da comprendere come conciliare gli interessi di tutti i soggetti coinvolti nelle discussioni: quelli di Suning, che ha investito centinaia di milioni sul club e che non può uscire in perdita, quelli del socio di minoranza LionRock, che dovrà essere liquidato, e infine quelli della stessa Bc Partners, dove il manager Nikos Stathopoulos dovrà far quadrare i conti per presentare ai sottoscrittori del fondo un investimento con prospettive di rendimento.

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Dati questi elementi di scenario, è facile capire perché le trattative per un ingresso di Bc Partners nell’azionariato dell’Inter siano complesse ed è difficile, ad oggi, capire dove porteranno. Una partnership fra Suning e il fondo internazionale sarebbe la strada più logica, ma le prossime settimane saranno fondamentali per un possibile esito (positivo e negativo).