Euribor, cercasi «paracadute» per il tasso dei mutui

Cercasi «paracadute» per l’Euribor. Il tasso interbancario noto alle famiglie italiane soprattutto per essere il parametro di riferimento delle rate dei mutui variabili procede spedito sulla via della riforma, che ha caratterizzato gli ultimi 3 anni della sua storia e che si è resa necessaria per evitare di cadere vittima di comportamenti fraudolenti come in passato è avvenuto in particolare per i suoi parenti «ibor» e per il Libor in prima battuta. Stavolta i regolatori devono individuare il tasso fallback, quello cioè da utilizzare in caso di mancata disponibilità degli Euribor nei contratti che lo riguardano, il cui valore si stima nell’ordine dei 2.900 miliardi di euro.

Per trovare una soluzione il gruppo di lavoro sui tassi risk-free europei (promosso dalla Bce insieme a Commissione Ue ed Esma e guidato dai rappresentanti dell’industria) ha lanciato due consultazioni pubbliche: la prima servirà a raccogliere i pareri fra gli addetti ai lavori (non solo banche, ma anche società non finanziarie, organizzazioni industriali e associazioni di consumatori) sul tasso di «ripiego», individuato nell’ overnight €Str e sulle metodologie di calcolo da adottare per ciascuna attività; l’altra sui potenziali eventi che potrebbero attivare la procedura di emergenza. Per entrambe ci sarà tempo per rispondere fino al 15 gennaio prossimo, dopodiché si procederà auspicabilmente entro il primo trimestre 2021 alla pubblicazione di un resoconto e alla comunicazione delle soluzioni.

Il tema può forse apparire estremamente tecnico, e difficilmente avrà conseguenze pratiche per i clienti privati. Ai loro occhi la riforma è finora passata infatti pressoché inosservata, nonostante la fase non certo semplice attraversata dai mercati nell’ultimo anno, da quando cioè l’Euribor viene calcolato in base alla nuova metodologia. Non è però cosa di poco conto per chi opera quotidianamente su questi tassi, a partire ovviamente dalle banche.

La sua importanza è anzi testimoniata dal fatto che la stessa Bce abbia convocato per lunedì 14 dicembre una tavola rotonda specifica sull’argomento, che vedrà anche la presenza del membro del board, Isabel Schnabel. Si tratta di un appuntamento chiave per gli addetti ai lavori, che sarà preceduto venerdì 11 da un analogo evento organizzato da Assiom Forex, nel corso del quale l’associazione degli operatori dei mercati intende ancora una volta richiamare l’attenzione delle banche (e di numerose altre associazioni di categoria invitate a partecipare) sul tema della transizione ai nuovi benchmark.

Se infatti la riforma ha finora sortito ben pochi cambiamenti per chi in passato ha contratto finanziamenti indicizzati all’Euribor, non si può certo dire che sia stata a impatto zero per le banche, a partire da quelle che contribuiscono alla determinazione del tasso stesso e che hanno quindi dovuto rivedere i propri processi interni adeguandosi alle nuove linee guida. Con il nuovo tassello ci si dovrà invece attrezzare per adeguare i contratti, inserendo al loro interno in modo specifico le clausole di fallback, ovvero l’indice sostitutivo: un’indicazione che varrà per le nuove stipule, ma che appare di difficile applicazione ai vecchi prodotti, per i quali occorrerà verosimilmente trovare una soluzione standardizzata.