Fmi: debito globale record a 164mila miliardi, mercati più vulnerabili

Il dato è visto scendere al 100% circa nel 2023. Solo nel 2017, ha calcolato l'Fmi, oltre un terzo delle economie avanzate aveva un debito superiore all'85% del Pil, «un numero di Paesi tre volte superiore rispetto al 2000». Nei mercati emergenti e in quelli a reddito medio, il debito è in media vicino al 50% del Pil, un valore visto l'ultima volta durante la crisi del debito degli anni '80 del secolo scorso.

Troppi Paesi indebitati
«Un quinto di questi Paesi lo scorso anno aveva un debito sopra il 70% del Pil, un livello simile a quello di inizio anni 2000 sulla scia della crisi asiatica», ha sottolineato l'Fmi. L'istituto ha spiegato che queste dinamiche del debito si spiegano in tutti i Paesi con ampi deficit primari, «che hanno raggiunto un record nei mercati emergenti e nelle economie in via di sviluppo». Tutto ciò è fonte di preoccupazione per l'Fmi, perché «i Paesi con un debito pubblico elevato sono vulnerabili a un'improvvisa stretta delle condizioni finanziarie globali, cosa che potrebbe alterare l'accesso ai mercati e mettere a repentaglio l'attività economica». Deficit e debiti alti, inoltre, «aumentano la profondità e la durata di una recessione perché i governi non sono in grado di avere a disposizione lo spazio fiscale necessario per sostenere la crescita».

Gli Usa nel 2023 avranno un debito più alto dell’Italia
Per questo urge la creazione di quello spazio fiscale ora, anche alla luce del fatto che il debito nel settore privato è a livelli record e continua a crescere. Il grado di aggiustamento fiscale necessario varia da Paese a Paese, ha detto il Fondo. Nel caso degli Stati Uniti, per esempio, l'Fmi sostiene che la politica fiscale debba essere ricalibrata per garantire che il rapporto debito/Pil scenda nel medio termine. In Usa - il cui outlook fiscale sta guidando quello delle economie avanzate - sono stati adottati stimoli fiscali mentre l'economia è vicina alla piena occupazione, cosa che dovrebbe tenere il deficit sopra i mille miliardi di dollari, o oltre il 5% del Pil, dal 2018 al 2023. Il debito/Pil Usa è visto passare al 107,8% del 2017 al 116,9% nel 2023 (superiore persino al 116,6% dell’Italia).

In Italia debito in graduale discesa...
E a proposito di Italia, il Fondo ha migliorato le sue stime sul rapporto tra il debito e il Pil in Italia tra il 2018 e il 2022. Come già anticipato nel World Economic Outlook pubblicato ieri, dopo avere chiuso il 2017 al al 131,5%, il ratio visto scendere al 129,7% nel 2018 per poi portarsi al 127,5% nel 2019 e al 116,6% nel 2023 (l'anno a cui si fermano i calcoli del Fondo). A ottobre (quando le previsioni arrivavano al 2022), l'Fmi aveva previsto un debito/Pil al 131,4% nel 2018 dopo il 133% del 2017 e al 128,8% nel 2019. Nel 2017, tra le economie avanzate ad avere fatto peggio dell'Italia secondo il Fondo è stato ancora una volta il Giappone con un debito/Pil al 236,4% seguito di nuovo dalla Grecia (181,9%). A fare leggermente meglio del nostro Paese c'e' stato nuovamente il Portogallo (125,6%). Queta fotografia restera' tale, secondo l'Fmi, per tutto il periodo considerato e al termine del quale il ratio ellenico e' visto al 165,1%.

... ma pareggio di bilancio rinviato di un anno
L’Fmi ha invece posticipato di un anno il raggiungimento del pareggio di bilancio in Italia. Tuttavia, il nostro Paese sarà l'unico a vantare un pareggio tra le principali economie dell'Eurozona, fatta eccezione della Germania che continuerà a vantare un avanzo. Il rapporto deficit/Pil nell'anno in corso dovrebbe attestarsi all'1,6% e non piu' all'1,3% calcolato in autunno dopo un -1,6% visto nel 2017 (dato ritoccato da un -2,2%). Nel 2019 il dato e' atteso allo 0,9% e non piu' allo 0,3%. Dal Fiscal Monitor odierno si apprende che il pareggio e' stato posticipato di un anno al 2021 rispetto alle previsioni dell'ottobre 2017, quando l'Fmi prevedeva il raggiungimento di un pareggio già dal 2020.