Fondi Esg, pesano 3,5 trilioni di dollari e puntano sul settore degli industriali

«Il focus su industriali e utility – viene spiegato nel report – non sorprende, vista l’attenzione su rinnovabili ed efficienza energetica da parte dei fondi che promuovono o che hanno come obiettivo i fattori ambientali».

Viene evidenziato in particolare che i fondi ex articolo 9 sovrappesano nell’ambito industriale soprattutto le aziende che hanno un’esposizione alla catena di approvvigionamento specializzata su alcuni temi chiave come rinnovabili, efficienza energetica, inclusione digitale e idrogeno.

Quali sono invece i comparti snobbati dai prodotti sostenibili secondo il regolamento Sfdr? «I fondi classificati articolo 8 e 9 sottopesano l’energia (quella ad alta intensità di carbonio) e ciclici di consumo (dove in generale i fattori di sostenibilità non sono il traino dei ricavi, ad eccezione delle auto) – si legge nel documento di Morgan Stanley –. Al contrario, nei fondi dell’articolo 6 l’energia è sovrappesata mentre la sanità e la tecnologia sono sottopesate.

Quali sono le aziende più presenti nei fondi classificati Sfdr? Limitandoci alle prime cinque per categoria (vedi tabella in alto) emerge che i prodotti articolo 8 e articolo 6 hanno alcune aziende in comune: è il caso per esempio di Microsoft presente nel 38% dei fondi articolo 8 e nel 49% (al primo posto assieme ad Amazon) dei prodotti targati articolo 6. Stesso discorso per Paypal (46% articolo 6, 38% articolo 8 a pari merito con Microsoft).

Per quanto riguarda invece i fondi classificati articolo 9, la top five è un vero e proprio unicum: al primo posto c’è Asml (presente nel 48% dei fondi sostenibili puri); al secondo posto c’è Schneider Electric (45%); a seguire VestasWind Systems (43%), Kingspan (35%) e Umicore (33%).

Com’è andata sul versante dei risultati? In una prospettiva di uno e due anni, i fondi articolo 9 domiciliati nell’Unione europea hanno sovraperformato il benchmark Mpt di Morningstar (un indice definito in base alle classificazioni di categoria Morningstar) in media rispettivamente del 2,1% e dell’1 per cento.

Lo stesso tipo di fondi hanno invece sottoperformato dello 0,8% sui tre mesi rispetto sempre al benchmark Mpt di Morningstar.

Per quanto riguarda i cugini articolo 8, sull’anno hanno sovraperformato in media dello 0,8% sempre rispetto allo stesso benchmark Morningstar. Sui due anni hanno invece ceduto lo 0,2 per cento. Infine, i fondi articolo 6 hanno guadagnato uno 0,7% sui dodici mesi e perso quasi l’1% sui due anni.

Infine le policy di esclusione dei settori per i fondi classificati Sfdr. Tutti tendono a eliminare il comparto delle armi. Poi, con diverse percentuali, vengono escluse le aziende legate al carbone, al nucleare e all’olio di palma.