Green bond, ecco cosa sono e come funzionano

Il green bond è nient’altro che un’obbligazione, un titolo di debito associato al finanziamento di progetti che hanno ricadute in termini ambientali. In Italia la prima obbligazione verde è stata lanciata nel 2014 dalla multitutility emiliana Hera: un decennale da 500 milioni di euro. Il primo green bond del mondo è stato invece emesso sul mercato dalla Bei, la Banca europea degli investimenti, il 4 luglio 2007. A inventarlo è stato un italiano, Aldo Romani, attuale capo del funding sostenibilita della Bei.

Come funziona

Quattro le principali caratteristiche che differenziano i green bond dalle obbligazioni tradizionali: 1) selezione del progetto da finanziare o rifinanziare; 2) i proventi devono essere vincolati al progetto selezionato; il denaro deve essere depositato su conto vincolato o trasferito in un portafoglio specifico o comunque tracciato dall’emittente; 3) deve essere realizzata almeno (una volta all’anno) una rendicontazione dell’utilizzo dei proventi indicando i progetti per cui vengono utilizzati; 4) ci deve essere la second opinion, ovvero un revisore esterno deve certificare documenti e obiettivi.

Standard (Green Bond Principles)
A indicare le caratteristiche dei green bond a livello internazionale è stata Icma, l’associazione internazionale dei mercati di capitali: i Green Bond Principles sono appunto le caratteristiche individuate affinché un’obbligazione possa essere definita green (c’è anche un elenco delle potenziali tematiche ambientali da finanziare, lista però non esaustiva). È un’autoregolamentazione che si sono dati i mercati e non vi sono sanzioni. La sanzione la dà il mercato: l’emittente di un green bond deve rispettare i principi Icma negli anni successivi l’emissione; in caso contrario avrà una ricaduta in termini reputazionali che potrebbe danneggiare l’azienda .

Titoli di Stato, corporate o sovranazionali