I deficit di fiducia che pesano su conti e crescita

Non ha senso dibattere sui decimali del tasso di crescita previsto nel Def se non si è consapevoli della ragione del rallentamento in corso. La recessione è cominciata a giugno 2018, in coincidenza con l’avvio del nuovo governo, con il Pil sceso dello 0,26% nel secondo semestre. La frenata non è stata causata dal rischio geopolitico globale, o da una crisi delle famiglie consumatrici: il contributo delle esportazioni nette e dei consumi in quel semestre è stato positivo (0,41% e 0,12% rispettivamente). La ragione è prevalentemente nella caduta della fiducia delle imprese, che hanno perciò rallentato gli investimenti e ridotto le scorte.

Il peggioramento del clima di fiducia è continuato nel primo trimestre del 2019. L’indice delle condizioni delle imprese manifatturiere (Ihs Markit Manufacturing Pmi) è sceso da 55,1 al momento delle Politiche 2018 (valori superiori a 50 indicano espansione, e viceversa) al 49,2 di dicembre e al 47,4 di marzo. Analogo andamento per l’indice degli ordinativi.

Un clima di sfiducia che trova spiegazione nella costante retorica anti-imprese e anti-mercato del governo, nelle tante misure che hanno aumentato la rigidità del mercato del lavoro (indirettamente, anche Reddito di cittadinanza e Quota 100) e nell’utilizzo delle risorse fiscali principalmente per alimentare il consenso.

Le stime per il 2019 continuano a prevedere un forte saldo positivo delle partite correnti; e i provvedimenti del governo dovrebbero riuscire a sostenere i consumi. Per ritrovare la crescita è dunque cruciale riconquistare la fiducia delle imprese. Il recente Decreto crescita che reintroduce il super ammortamento (ma non gli altri incentivi per gli investimenti aboliti), l’aumento della deducibilità Imu per i capannoni (che dovrebbe invece essere integrale, in quanto beni strumentali) e la limatura all’aliquota Ires (ma solo sugli utili accantonati) sono poca cosa di fronte alle laute mance elettorali elargite, o al salvataggio pubblico di Alitalia e alla “difesa” dei marchi italiani che dimostrano la mancanza di volontà e capacità di ristrutturare le aziende in declino. Né il governo usa gli investimenti pubblici per promuovere quelli privati.

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Sono i cittadini che votano, non le aziende. Ma, alla fine, i cittadini - anche quelli italiani - votano con il portafoglio. E non c’è benessere senza imprese che fanno utili e investono. Questa è la prima amara verità per il governo.