L’insostenibile leggerezza dell’essere liquidi

Come in ogni cigno nero che si rispetti, il conflitto Israele/Hamas è destinato a destabilizzare i portafogli di tanti piccoli investitori. Soggetti che si lasciano condizionare dall’emotività del momento e alleggeriscono le posizioni azionarie per cercare un temporaneo rifugio nella liquidità.

Anche in questa occasione è quindi “lecito” attendersi una virata - seppur momentanea - verso portafogli sempre più imbottiti di liquidità, compresi quelli dei clienti delle reti di consulenza finanziaria che storicamente sono ripartiti per la quasi totalità tra le diverse attività finanziarie che sono alla base delle loro scelte d’investimento. Nel recente passato neppure i consulenti finanziari sono riusciti ad arginare la voglia di liquidità che pervade il popolo dei risparmiatori al verificarsi di eventi eccezionali che scuotono i mercati.

Prima dello scoppio della pandemia da Covid-19 il peso della liquidità nei portafogli dei clienti degli intermediari aderenti ad Assoreti viaggiava storicamente su valori intorno al 15%. Una percentuale che a fine marzo 2020, a un mese dal varo delle prime misure di contenimento della pandemia, era già balzata al 18,5%.

In un contesto socio-economico fortemente impattato dalla crisi sanitaria l’atteggiamento precauzionale delle famiglie ha comportato un significativo accumulo di liquidità, con un flusso di risorse confluito su conti correnti e depositi, alimentato da disinvestimenti dalle altre componenti del portafoglio.

Due anni dopo, quando tutto sembrava fosse rientrato nella normalità, nel febbraio del 2022 con l’invasione russa in Ucraina l’incidenza della liquidità nei portafogli dei clienti degli associati Assoreti è tornata al 18%. Un’ascesa poi rientrata - mese dopo mese nel corso del primo semestre 2023 - quando è via via scesa a fine giugno scorso su una quota più fisiologica del 15,6%. Adesso cosa succederà con la volatilità determinata dall’incertezza del quadro geopolitico in Medio Oriente?