La Corea del Sud alza i tassi: la bolla del debito preoccupa più del Covid

La Banca centrale di Seul punta sulla ripresa della Corea del Sud e alza i tassi di interesse, dando il via alla normalizzazione della propria politica monetaria. La Corea è una delle prime economie avanzate a fare questa scelta e la prima in Asia. La decisione è arrivata il 26 agosto, alla vigilia del simposio delle Banche centrali a Jackson Hole, dove è molto atteso l’intervento del presidente della Federal Reserve statunitense, Jerome Powell.

La Bank of Korea (Bok) ha alzato il tasso di riferimento di 25 punti base, portandolo allo 0,75%. È la prima stretta dalla fine del 2018. Anche Seul deve fare i conti con la variante Delta del Covid-19, che nell’ultima settimana ha fatto registrare 12.500 casi e 66 morti. Il Governo sta però pensando di allentare le restrizioni alla vita sociale nella seconda metà di settembre, quando il 70% della popolazione avrà ricevuto almeno una dose di vaccino. Questi almeno i piani delle autorità, che entro ottobre vogliono arrivare a vaccinare con ciclo completo il 70% dei 51 milioni di sudcoreani, dal 26% attuale.

Il Paese ha recuperato già nel primo trimestre del 2021 il terreno perso a causa della pandemia in termini di Pil. È stata una delle economie più rapide a riprendersi, forte anche del contenuto calo accusato nel 2020 (appena l’1%). La Corea del Sud ha beneficiato della forte domanda estera di prodotti elettronici, inclusi chip per computer e smartphone, nonché della ripresa nei settori navale e automotive. Quest’anno la crescita sarà del 4%, secondo le stime della Bok, che vede l’inflazione in aumento al 2,1%. In queste condizioni, la Banca centrale è molto più preoccupata della potenziale bolla immobiliare e del debito delle famiglie.

Il governatore Lee Ju-yeol ha spiegato che l’attuale ondata di infezioni sta avendo un impatto meno negativo sulla crescita, poiché i consumatori si stanno adattando a convivere con la pandemia. Di conseguenza, «abbiamo deciso di concentrarci sugli squilibri finanziari», ha detto Lee, facendo intendere che il rialzo di ieri non sarà l’ultimo: «Per quanto riguarda i tempi per altri aumenti, prenderemo in considerazione come si evolve la situazione del Covid-19 e le decisioni della Fed, che avrebbero un impatto importante per noi». «La Bok - ha chiarito Lee - non si affretterà, ma nemmeno esiterà» ad aumentare ancora i tassi.

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Il debito delle famiglie galoppa a livelli record e ha raggiunto il 105% del Pil nel primo trimestre, alimentando un mercato immobiliare già surriscaldato. Secondo KB Kookmin Bank e Naver.com, la crescita media annua dei prezzi delle case nelle principali aree urbane del Paese (inclusa Seul) è stata del 26,7% a luglio.