La Fed taglia i tassi di interesse all’1,75-2%

Powell: non esclusi altri tassi ma solo se necessario
La Fed, in ogni caso, resta pronta a intervenire. Se le prospettive diventassero ancora più deboli, «una sequenza più estesa di tagli potrebbe essere appropriata», ha detto il presidente Powell in conferenza stampa. «Non lo prevediamo, non è quello che ci aspettiamo ma sicuramente seguiremo questa rotta, se dovesse risultare necessario», ha poi aggiunto. Si è però rifiutato di confermare che la Fed è ora più orientata a tagliare i tassi. «Restiamo dipendenti dai dati», ha ripetuto. Ha inoltre escluso l’ipotesi di portare tassi sotto zero, valutata e scartata durante la grande recessione.

Decideremo riunione dopo riunione
Nessuna indicazione, quindi per il futuro. «Prenderemo le decisioni riunione dopo riunione», ha detto ancora il presidente, confermando l’assenza di qualunque forward guidance. È un atteggiamento - nuovo rispetto alle procedure adottate da Ben Bernanke e da Janet Yellen - che però lascia i mercati privi di bussola in un momento in cui le incertezze sono forti e incidono sulle aspettative di inflazione, che tendono a calare. Le dichiarazioni di Powell della scorsa settimana, secondo cui la Fed non ha “linee guida” per le incertezze originate dai rischi commerciali, e lo stesso fatto che il Fomc ha idee molto diverse sul modo di reagire alla situazione - come è riflesso nei voti - dà l’idea, inquietante, anche se non definitiva,che questa bussola manchi alla stessa banca centrale Usa.

La crescita? Tocca alla politica fiscale
Anche Powell, come il presidente della Bce Mario Draghi, ha poi indicato la politica fiscale come lo strumento più adeguato per affrontare i problemi della crescita. «È in realtà la politica fiscale che è più potente - ha detto - per fare quelle cose che possano aumentare il ritmo di crescita di lungo termine degli Usa, migliorando la produttività, la partecipazione della forza lavoro e le competenze e le attitudini dei lavoratori». Sono tutti obiettivi - ha subito precisato - tipici del settore privato ma la politica fiscale può aiutare.

Tagli più intensi per riserve e facility
Nessuna implicazione sulla politica monetaria hanno avuto invece - ha detto Powell - le recenti turbolenze sul mercato monetario: in due sedute, la Fed ha dovuto iniettare 75 miliardi di liquidità al giorno, meno della domanda delle banche, per evitare che i tassi sui Fed Funds restassero al di sopra del livello di politica monetaria. Sono fenomeni, ha detto il presidente, rilevanti per il buon funzionamento del mercato, ma non hanno conseguenze sull’orientamento di politica monetaria. La Fed, in ogni caso, ha tagliato i tassi pagati sulle riserve in eccesso, fissandoli a 0,20 punti al di sotto del livello di riferimento, e quelli sulle overnight repurchase facility, portate a 0,05 punti al di sotto della stessa soglia.