La marcia verso la sostenibilità di debiti e crescita passa anche da regole più semplici

Nella Comunicazione di ieri, la Commissione ha proposto un ridisegno della governance economica dell’Unione europea (Ue) che mira a rendere compatibili la sostenibilità dei debiti pubblici nazionali e la crescita sostenibile di ciascun Paese dell’area. Va detto subito che, grazie a una dettagliata riforma delle regole fiscali e all’abbozzo di nuove procedure di aggiustamento degli squilibri macroeconomici, la Comunicazione offre ingredienti decisivi per realizzare questo ambizioso obiettivo.

Con riferimento agli aggiustamenti degli squilibri macroeconomici, l’aspetto più promettente riguarda l’impegno per una stretta integrazione con il quadro fiscale. Le novità, introdotte rispetto al vecchio “Patto di stabilità e crescita”, sono invece più d’una. Quella che salta maggiormente agli occhi è lo sforzo di semplificazione rispetto all’attuale groviglio di vincoli e di soglie quantitative spesso inapplicabili, che ha indotto comportamenti opportunistici e raramente sanzionati da parte di un consistente numero di Stati membri della Ue.

La novità più importante concerne, tuttavia, il riuscito tentativo di applicare il metodo della Recovery and resilience facility (Rrf) al campo fiscale. Nel nuovo quadro, i Paesi della Ue con alto stock di debito pubblico sono sollecitati dalla Commissione a seguire percorsi specifici di riduzione del loro debito e di limitazione del loro deficit pubblico nominale rispetto al Pil al di sotto della soglia del 3% per un prolungato lasso di tempo. Essi devono definire e realizzare i nuovi piani quadriennali, i connessi impegni decennali e le leggi annuali di bilancio che specificheranno tali percorsi ottemperando ai criteri di rientro fissati dalla Commissione. I Paesi con basso stock di debito pubblico devono, invece, mantenere i loro deficit annuali al di sotto della soglia del 3% per un prolungato lasso di tempo. Pertanto, come nel caso del Rrf e dei connessi Piani nazionali, ciascun Paese della Ue è chiamato a rispettare, in modo cogente, gli specifici impegni assunti.

Le considerazioni fatte suggeriscono che i rapporti bilaterali fra istituzioni europee e ogni Stato membro sono sottoposti a un’equilibrata combinazione di regole e scelte discrezionali. La Commissione è tenuta a inserire ciascun Paese in uno di tre gruppi omogenei basati su determinate soglie quantitative del rapporto debito pubblico/Pil (eccessi sostanziali, eccessi moderati, assenza di eccessi rispetto, presumibilmente, alla preesistente soglia del 60% che non subirebbe modifiche); e, assumendo come indicatore privilegiato la spesa pubblica netta, essa valuta la conformità ai criteri predefiniti degli specifici percorsi nazionali di rientro. D’altro canto, su richiesta dei singoli Paesi, la stessa Commissione ha la facoltà di concedere dilazioni nell’aggiustamento del debito pubblico entro margini temporali limitati al fine di consentire la realizzazione di investimenti e riforme cruciali per una crescita sostenibile di medio periodo. In questo modo, si crea un possibile spazio per quella importante quota di sostegni agli investimenti e alle riforme, che non sarà coperta dai fondi europei dopo il 2026, ma che sarà comunque essenziale per portare a compimento le transizioni “verde” e digitale e per garantire l’inclusione sociale che sono i pilastri di Next Generation – Eu e del programma della Commissione europea.

Gli aspetti fin qui esaminati costituiscono punti di forza nel ridisegno della governance economica e fiscale europea. Sarebbe ovviamente possibile avanzare critiche di dettaglio anche in un quadro così positivo. Per esempio, l’uso della spesa primaria corretta rispetto alle fasi cicliche e agli aggiustamenti discrezionali delle imposte appare ridondante, se non distorsiva. Anziché soffermarsi su dettagli della riforma europea delle regole fiscali che – per quanto importanti – subiranno modifiche nel corso della discussione fra Stati membri e all’atto dell’auspicabile approvazione da parte del Consiglio della Ue, vale la pena affrontare un tema più generale: come assicurare ai Paesi membri e – in particolare – a quelli a basso debito pubblico che, nonostante la specificità nazionale nella declinazione delle nuove regole, tutti gli altri Stati membri – inclusi quelli ad alto debito pubblico – rispetteranno gli impegni concordati con la Commissione e resi espliciti nei loro piani quadriennali?