Lungimiranza e solidarietà, ecco cosa deve dimostrare l’Europa

Cresce la consapevolezza che il Covid 19 non rappresenti uno shock asimmetrico, che colpisce solo l'Italia, ma un rischio che investe tutta l'Unione Europea. La prossima riunione dell'Eurogruppo il 16 marzo è la grande occasione per mostrare che anche i governi nazionali dell'Eurozona sanno reagire con lungimiranza e solidarietà, dopo l'azione della Commissione sul fondo d'emergenza e la flessibilità.

L'eurogruppo discuterà del Meccanismo Europeo di Stabilità (MES), il fondo salva-Stati, in Italia ingiustamente criticato. Oggi il MES va trasformato in uno strumento di crescita, di finanziamento di beni pubblici cruciali per fronteggiare la crisi innescata dall'emergenza sanitaria.

Senza ricorrere alle negoziazioni diplomatiche per trovare un accordo all'unanimità sul prossimo bilancio europeo (nella proposta più avanzata pari all'1,2% del PIL europeo!) l'Eurogruppo può decidere subito di utilizzare il MES per sostenere gli investimenti necessari a fronteggiare l'emergenza sanitaria senza gravare sui singoli bilanci nazionali, evitando il rischio di innalzamento dello spread e del costo dei debiti pubblici nazionali.

Si può farlo direttamente, estendendone gli scopi per cui utilizzare le risorse del MES (che ha un potenziale fino al 5% del PIL). Oppure indirettamente, utilizzando le risorse come garanzia per un'emissione obbligazionaria comune una tantum, magari attraverso la Banca Europea degli Investimenti, come avvenuto per il Piano Juncker. Una sorta di CoronavirusBond per finanziare un piano di rilancio.

O, ancora meglio, creare uno strumento strutturale di emissione comune, il Safe Asset Europeo proposto dalla Commissione: sostanzialmente un titolo di debito collettivo che, grazie alla garanzia condivisa dei vari paesi, avrebbe presumibilmente un prezzo di mercato sostanzialmente vicino allo zero, in grado di mantenere il proprio valore stabile anche in presenza di crisi finanziarie. In sostanza gli Eurobonds, non per sostituire il debito nazionale, ma per finanziare l'azione collettiva ed i beni pubblici europei.