Manovra, nel 2020 spinta al Pil limitata allo 0,3%

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Rapporto Debito/Pil a livelli record
A muovere la girandola delle tabelle che ingombrano i tavoli delle riunioni al Mef sono anche le due novità arrivate lunedì targate Istat e Bankitalia. A pesare è soprattutto la seconda, che ha alzato da 132,2% al 134,8% del Pil il livello del debito 2018 . L’aumento nasce dalla revisione dei calcoli chiesta da Eurostat, che include nel conto anche gli interessi maturati sui Buoni postali infruttiferi. Si tratta di 58,2 miliardi a fine 2018. Ma c’è un effetto collaterale positivo: nei prossimi quattro anni arriverà a scadenza una fetta importante di questi vecchi titoli, aiutando a far scendere la curva del debito/Pil.

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Perché per il resto la discesa reale del debito/Pil avrà bisogno di più tempo. Su quest’anno la Nadef sarà costretta a certificare un’ulteriore risalita rispetto ai calcoli di aprile a causa delle mancate privatizzazioni. Per l’anno prossimo era stato messo in calendario un taglio dell’1,3%, appeso però a una doppia variabile. Una risalita della crescita nominale fino al 2,8%, complicata da raggiungere in questi venti freddi della congiuntura, e una nuova tranche di privatizzazioni intorno ai 6 miliardi. Questo secondo fattore potrebbe ricomparire nel programma del Conte-2, come ipotizzato nelle scorse settimane dallo stesso presidente del Consiglio.

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L’obiettivo flessibilità
L’assetto finale della tabella con gli indicatori di finanza pubblica dipenderà dall’esito delle discussioni in corso in queste ore al Mef e sull’asse Roma-Bruxelles. Sulla crescita, Bloomberg ha citato anche l’ipotesi di un tendenziale allo 0,2%, più basso dello 0,3-0,4% su cui si è lavorato fin qui. Il balletto dei decimali si riproduce anche sul deficit: in questo caso la base di partenza è intorno all’1,6% del Pil, cinque decimali sotto il 2,1% previsto ad aprile. E proprio intorno al 2,1% dovrebbe attestarsi il punto di arrivo grazie a un nuovo turno di “flessibilità” che sarebbe concessa da Bruxelles, anche se nel governo si punta ad arrivare anche a quota 2,2%.