Mutui, la surroga compie 10 anni. Quale tasso scegliere ora?

La surroga compie 10 anni. Correva la primavera del 2007 quando l’allora ministro per le Attività produttive Pierluigi Bersani lanciò una lenzuolata di liberalizzazioni che in ambito mutui introdusse due straordinarie novità: 1) l’abolizione della commissione su rimborso parziale/estinzione del mutuo in anticipo; 2) la portabilità gratuita del mutuo da una banca all’altra.

Questo secondo punto, noto come surroga, da allora ha fatto molta strada contribuendo non poco alla crescita dell’alfabetizzazione finanziaria degli italiani. Con questa opzione gratuita, infatti, è aumentato il numero di mutuatari che ha modificato negli ultimi anni il mutuo in corsa, approcciandosi al prestito con la stessa filosofia che si adotta per un investimento finanziario attivo. Quella filosofia che insegna che un investimento va monitorato nel tempo e calibrato alle mutate condizioni del mercato che, a loro volta, riflettono le evoluzioni del ciclo economico e dei tassi finanziari.

Seguendo delle ondate, le surroghe hanno avuto un impatto determinante sul mercato dei mutui, passando dal 4% del totale delle erogazioni del 2007 al 30% del 2015. Oggi siamo circa al 18%.

Questa flessione rispetto al picco di periodo è dovuta non tanto a un improvviso disinteresse dei mutuatari verso la surroga, piuttosto al fatto che una buona fetta ha già surrogato (aggiornando il vecchio mutuo al nuovo scenario dei tassi) e quindi sta pagando oggi un mutuo posizionato già sul tasso migliore del momento, sul quale non è più necessario intervenire con una nuova surroga.

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Il duello tra fisso e variabile
Ovviamente se sia necessario o meno intervenire dipende dal confronto tra il tasso che si sta pagando e i migliori tassi che offre oggi il mercato. Ad oggi è possibile stipulare un mutuo (anche di surroga) a tasso fisso pagando meno del 2% e un variabile poco meno dell’1%. La distanza tra fisso e variabile è quindi di circa 100 punti base. Ed è la stessa distanza che c’era l’estate scorsa, nonostante nel frattempo gli indici Irs (che si sommano allo spread deciso dalla banca per ricavare il tasso finale fisso da pagare) sono saliti di circa 70 punti base (0,7%) mentre gli indici Euribor dei mutui a tasso variabile sono rimasti fermi e per giunta sottozero. Come mai? La risposta è semplice: le banche stanno praticando degli sconti sui mutui a tasso fisso attraverso una riduzione dello spread. Il taglio dello spread sta al momento compensando l’aumento degli indici Irs, in modo tale che il tasso finito del mutuo a tasso fisso resti più o meno in linea con quello offerto ad agosto. In sostanza, pur di erogare mutui a tasso fisso, le banche sono disposte in questa fase a ridurre i loro margini (lo spread) sul prodotto.