Per i gestori Pir le aziende sostenibili hanno una marcia in più

Per un gestore di fondi Pir sono utili o meno le informazioni di sostenibilità fornite da un’azienda sia per contenere i rischi, sia per selezionare le Pmi da inserire in portafoglio? Una domanda che aiuta a capire come nel comparto delle realtà aziendali medio piccole l’attenzione alle tematiche sociali e ambientali sia un driver importante per guidare le scelte di investimento. E sono soprattutto i gestori dei piani individuali di risparmio che possono testimoniare se e quanto sia utile una corretta informativa sui temi della sostenibilità. Sono loro, infatti, a essere specializzati nella selezione di quelle realtà imprenditoriali che nonostante le dimensioni contenute sostengono il ciclo produttivo del nostro Paese.

«Le informazioni di sostenibilità sono certamente utili – spiega Paolo Rizzo, partner di Anthilia Capital Partner, società top performer tra i Pir italiani –, tuttavia, è necessario fare due valutazioni. La prima è capire attraverso l’analisi della società se il business aziendale è sostenibile e se risponde ai criteri Esg, soprattutto per quanto riguarda l’environment. La seconda è verificare che le società siano compliant ai criteri di sostenibilità. In questo caso accade abbastanza di frequente che non lo siano al 100%, nel senso che non rispondono a tutte le caratteristiche. Ad esempio, anche quelle società il cui business è environmental friendly spesso risultano non essere completamente sostenibili in quanto non hanno implementato tutta la documentazione necessaria». Bisogna quindi prestare attenzione a che la sostenibilità non sia soltanto dichiarata ma anche effettiva in tutte le sue declinazioni.

Elena Ferrarese, head of italian equities di Amundi Sgr, è convinta che la sostenibilità economica non possa prescindere dalla sostenibilità verso tutti gli stakeholder e afferma che «sempre più investitori finanziari chiedono alle società quotate di dare visibilità alle pratiche che mettono in atto su impatto ambientale, sociale e di buon governo dell’azienda perché tutti questi aspetti insieme contribuiscono ad aumentare il valore dell’azienda stessa. Per le società più piccole, quindi adatte ad un portafoglio Pir, è molto importante perché possono trovarsi a competere con grandi gruppi già molto strutturati oppure costrette a rispettare dettami regolatori che potrebbero richiedere investimenti aggiuntivi». In questo caso, dunque, la sostenibilità fa da denominatore comune tra le Pmi e le big cap: non conta solo la dimensione, ma soprattutto la modalità di gestione.

Più di un anno fa Arca Fondi Sgr ha sottoscritto i Principi per l’Investimento Responsabile delle Nazioni Unite, sottolineando l’importanza dell'integrazione dei fattori Esg nelle decisioni di investimento.

«Pur non avendo un esplicito mandato Esg, i fondi Pir tengono in considerazione le informazioni di sostenibilità delle aziende nelle scelte di investimento - afferma Giorgio Bortolozzo, responsabile dell’azionario di Arca Fondi Sgr - . Infatti, nell’analisi di una società si devono sempre tenere in considerazione i rischi e le opportunità che questa può avere come conseguenza del settore in cui opera, dell'approccio adottato e della visione del management. Tra questi aspetti rientrano l’impatto che la società ha sull’ambiente, sugli stakeholder e l’adozione delle best practice di governance».