Per l’oro potrebbe essere la migliore annata dal 2010: +18%

Sul fronte opposto c’è chi pensa che l’oro abbia ancora buoni motivi per correre: sul futuro incombono troppe incertezze, sulle relazioni Usa-Cina, sulle modalità della Brexit, sugli esiti delle crescenti tensioni geopolitiche. Gli esperti di Goldman Sachs e di Ubs sono convinti che nel 2020 per l’oro cadrà anche la barriera dei 1.600 dollari.

A sostenere le quotazioni del metallo ci sono anche fattori fondamentali. L’accumulo di riserve auree da parte delle banche centrali ha rallentato il ritmo, ma prosegue, con acquisti che non si vedevano da oltre cinquant’anni. E presto anche il fondo sovrano russo, il Rdif, dovrebbe mettersi a comprare oro (oltre che euro e reminbi), nell’ambito di un processo di de-dollarizzazione che Mosca ha già avviato da tempo, con determinazione maggiore rispetto a quella finora dimostrata dalla Cina.

Il piano è ufficiale ed era già stato descritto oltre un mese fa – sia pure solo a grandi linee – dal viceministro delle Finanze russo,Vladimir Kolychev. La vigilia di Natale il titolare del dicastero, Anton Siluanov, è tornato alla carica affermando di favorire la diversificazione in oro e altri metalli preziosi (di cui la Russia è uno dei maggiori produttori al mondo) come investimento «più sostenibile nel lungo termine» rispetto ad altri asset.

Il fondo sovrano russo ha un patrimonio di circa 125 miliardi di dollari, di cui 45 miliardi denominati nella valuta Usa, aveva indicato Kolychev a metà novembre, spiegando che l’obiettivo del Cremlino è ridurre la quota del biglietto verde in linea con la diversificazione operata dalla banca centrale.

Il governo sta «esaminando diverse valute di riserva che rispondono agli standard Fmi, inclusi il reminbi e le valute di altri Paesi», ma nel mirino ovviamente c’è anche l’oro, di cui la banca centrale russa ha accumulato 2.252,1 tonnellate e che oggi costituisce oltre un quinto delle sue riserve totali.

Mosca in meno di due anni ha invece ridotto il possesso di titoli di Stato Usa da 96 a 8 miliardi di dollari e dimezzato la quota di riserve in dollari, portandola al 22%. La quota in euro è salita dal 22 al 32%, quella in reminbi dal 5 al 15%. La diversificazione per il fondo sovrano non sarà necessariamente la stessa, ma Kolychev afferma che sarà «simile».