Petrolifere più efficienti: un «mito» che gli investimenti non bastino

Gli investimenti nel settore Oil & Gas non corrono più ai ritmi di un tempo, ma sono più “efficaci” e la domanda non dovrebbe restare insoddisfatta. Nemmeno quando si spingerà al picco storico, atteso nel prossimo decennio. In un nuovo studio, che promette di far discutere, Wood Mackenzie smonta quello che definisce un «mito»: in pratica l’idea che le compagnie petrolifere abbiano tirato i remi in barca e stiano spendendo troppo poco per sviluppare (o anche solo per mantenere invariata) la produzione dei giacimenti, contrastandone il naturale declino. In realtà non è così, sostiene la società di consulenza, considerata tra le più autorevoli nell’industria dell’energia.

Quest’anno nell’upstream (esplorazioni escluse) verranno spesi circa 490 miliardi di dollari, stima WoodMac: un terzo in più rispetto ai minimi del 2020, ma poco più della metà in termini reali rispetto al picco di 914 miliardi del 2014. Un gap indubbiamente vistoso, su cui l’Opec non perde occasione di lanciare l’allarme e che preoccupa anche molti analisti indipendenti, alimentando una «diffusa convinzione che l’industria stia investendo in modo insufficiente e che una crisi negli approvvigionamenti sarà prima o poi inevitabile». Wood Mackenzie, che dispone di dati granulari sulle attività nell’Oil&Gas, sostiene però che si tratti solo di un «ammanco apparente».

Le compagnie petrolifere – soprattutto in Europa – oggi subiscono pressioni crescenti da parte dell’opinione pubblica e dei loro stessi azionisti, che preferiscono generose redistribuzioni degli utili a un’oculata gestione del core business storico, ormai divenuto impopolare e inadatto a soddisfare i criteri Esg.

Il settore non è comunque allo sbando. Tutt’altro, se è vero – come scrive WoodMac – che «livelli di spesa non molto più alti degli attuali possono generare offerta sufficiente a soddisfare la domanda fino al suo picco e oltre». Picco che nel caso del petrolio la società si attende nei «primi anni ’30» a 108 milioni di barili al giorno (dal record di circa 102 mbg attesi per quest’anno).

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Tra i motivi dell’ottimismo c’è l’estrema abilità dimostrata nel tagliare i costi, in seguito alle crisi del 2015-2016 e del 2020-2021, quando i profitti del settore crollarono insieme al prezzo degli idrocarburi.