Piazza Affari divide i gestori sull’opportunità di esporsi alle azioni tricolori

Piazza Affari divide le opinioni.Nell’indagine svolta da Plus24 presso i gestori dei risparmi, il 48,6% (su 37 partecipanti) consiglia di sovrappesare le azioni italiane rispetto alla loro importanza negli indici globali (che è marginale) perché ritengono che presentino buone prospettive, nonostante le difficoltà (la guerra, l’inflazione, la recessione in vista e l’ennesima crisi politica). Viceversa, il 45,9% degli intervistati ritiene che occorra prudenza e non sia il caso di esporsi troppo.

Quello che piace, in generale, è l’eccellenza in alcuni settori specifici, che genera una domanda globale e risente meno degli incagli economici e politici di casa nostra. Oppure, il settore bancario che potrà godere del rialzo dei tassi di interesse, al netto dei problemi per la crescita. E poi c’è il fattore tempo: se l’investimento è di lungo periodo, si può sopportare un rischio maggiore.

Viceversa, in un breve lasso tasso temporale, meglio non azzardare. Ma questo principio vale per tutte le scelte di portafoglio. Roberto Brasca, ad di Alisei Sgr, spiega che il mercato azionario italiano è solo una frazione dell’economia reale, concentrato su pochi settori e con pochi investitori di lungo periodo come i fondi pensione. «Nello stesso tempo - aggiunge Brasca - ha un premio per il rischio elevato e, in caso di sviluppi positivi, può dare velocemente risultati superiori alla media, come dimostrato negli anni da alcune eccellenze quotate sul segmento Star».

Il tema dei dividendi è un’altra direttrice che guida gli investimenti su Piazza Affari. IMPact Sgr fa notare che il rapporto prezzo/utili delle azioni italiane è a sconto rispetto alla media storica; dunque, i dividendi offrono una buona remunerazione del capitale investito. Molte delle società che piacciono per la leadership globale sono a piccola o media capitalizzazione.

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Antonio Amendola, che gestisce un fondo sulle piccole e medie imprese (AcomeA Pmi Italia) segnala Biesse, Take Off, Azienda Bresciana Petroli Nocivelli, Tinexta, Zignago Vetro tra quelle che hanno buoni fondamentali come basso indebitamento, margini sostenibili, vocazione internazionale e vantaggi dal rincaro delle materie prime. Francis Ellison di Columbia Threadneedle Investments, preferisce i leader mondiali del lusso e dell’industria, per esempio Campari.