Rete unica, sul tavolo del cda Tim la decisione sull’esclusiva a Cdp

Lo slittamento dei termini iniziali del memorandum of understanding firmato da Tim e Cdp per il progetto Rete Unica solleva un grande interrogativo all’interno del cda dell’operatore tlc: ratificare il rinvio in toto o mettere in discussione il mantenimento dell’esclusiva nella trattativa con Cassa Depositi e Prestiti. Tutto questo mentre in Borsa le voci di possibili offerte pubbliche di acquisto da parte di fondi sul gruppo telefonico alimentano la speculazione sul titolo, in gran spolvero sul mercato: +6,36% a 19 centesimi.

Lunedì 17 ottobre, come riportato ieri dal Sole 24 Ore, il cda straordinario di Cdp ha deliberato lo spostamento dei termini inizialmente previsti nell’accordo del memorandum. Il nuovo schema prevederebbe l’offerta non vincolante a fine novembre da trasformare in vincolante nel 2023. Considerando la nuova tempistica e la pausa delle festività nel mezzo la proposta vincolante dovrebbe finire sul tavolo di Tim a febbraio del prossimo anno.

La decisione di Cassa Depositi e Prestiti deve ora formalmente essere ratificata dal consiglio di amministrazione di Tim per diventare a tutti gli effetti una prosecuzione del memorandum of understanding originario. L’appuntamento con il board di Tim, inizialmente previsto venerdì scorso (ma che non ha deliberato anche per l’assenza di due rappresentanti Vivendi preventivamente comunicata per questioni di agenda, e poi messa nero su bianco in una lettera inviata al presidente del Cda Salvatore Rossi) sarebbe atteso ora, a quanto risulta al Sole 24 Ore, mercoledì 26 ottobre (anche se il Cda non è stato ancora formalmente convocato). Ma la decisione, secondo quanto si apprende, non è affatto scontata.

Sul tavolo dei consiglieri, secondo quanto ricostruito, finirà certo la ratifica dei termini del Mou, ma anche una proposta alternativa alla semplice ratifica: far cadere l’esclusività. Un percorso di questo tipo, raccontano le stesse fonti, aprirebbe a Tim la possibilità di raccogliere altre manifestazioni di interesse per la Netco, magari spuntando una valorizzazione più generosa rispetto ai desiderata della Cassa Depositi e Prestiti e rispolverando la vecchia opzione di cessione di una quota di maggioranza della Rete.

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Del resto l’interesse intorno all’operatore Tlc e agli asset che custodisce resta alto. E nelle performance in Borsa, in rialzo nonostante il declassamento di S&P, c’è senz’altro anche l’idea che si stia andando oltre il Piano Cdp. Indiscrezioni non confermate riferiscono dell’ipotesi che un fondo come Cvc possa valutare un’offerta su tutta Telecom Italia per poi procedere sul riassetto con separazione delle attività in linea con il piano del ceo Pietro Labriola. L’ipotesi – peraltro non formalizzata e soggetta a vari “se” fra cui una interlocuzione preventiva con il prossimo Esecutivo, piomba sulla scena proprio mentre è in arrivo un nuovo governo guidato dal centrodestra, con in particolare una FdI che ha fatto della rete “pubblica”, magari con Cdp come pivot, un muro invalicabile. Il che rappresenterebbe una ipoteca non da poco a qualsiasi progetto come quello attribuito a Cvc.