Sostenibilità ambientale e attività bancaria

Il cambiamento climatico è “il più grande fallimento del mercato che il mondo abbia mai sperimentato”, scriveva Nicholas Stern autore del Rapporto omonimo sui cambiamenti climatici pubblicato nel 2006. Da allora si sono susseguiti eventi a conferma di quanto detto da Stern: per citare solo i più recenti, la pandemia e la crisi energetica. Tutto ciò ha portato a una crescente presa di consapevolezza sul ruolo della sostenibilità. Se ne è parlato poco eppure lo scorso febbraio si è avuta proprio in materia ambientale la prima riforma costituzionale dei principi fondamentali con l'inserimento nell'articolo 9 della “tutela dell’ambiente, della biodiversità e degli ecosistemi, anche nell’interesse delle future generazioni”.

Non solo, il riformulato articolo 41 stabilisce che l'iniziativa economica privata è libera, ma non può svolgersi in modo da recare danno, tra gli altri, all'ambiente.Anche la regolamentazione in materia bancaria e di attività d'impresa è sempre più orientata a intervenire sui temi di sostenibilità ESG (environmental, social, governance), specie con riferimento al rischio climatico. Il tratto che contraddistingue l'intero spirito della nuova regolamentazione è chiedere alla banca di farsi carico di rafforzare i sistemi di valutazione del rischio climatico, nell'ottica di favorire il percorso di transizione ecologica.

Dalla normativa derivano per le banche maggiori responsabilità poiché esse sono chiamate a valutare il rischio climatico indirizzando la loro attività di prestito a garantire la tutela dell'ambiente. Si chiede cioè alle banche di farsi carico – attraverso l'erogazione del credito – di obiettivi di ordine più generale rispetto a quelli tradizionali di politica monetaria. Nell'ambito dell'EU Green deal, finalizzato a favorire un’allocazione del capitale verso investimenti sostenibili, sono compresi vari pacchetti regolatori: dalla nota tassonomia ambientale - vale a dire criteri armonizzati per stabilire se un’attività economica è sostenibile dal punto di vista ambientale - alle direttive in materia di reporting ESG sia per gli operatori finanziari (Sustainable Finance Disclosure Regulation) sia per le imprese (Corporate Sustainability Reporting Directive). A ciò si aggiungano le iniziative dell'European Banking Authority (EBA), come l'Action Plan EBA sulla finanza sostenibile dell'ottobre 2019, che definisce una sorta di roadmap per l’inclusione dei principi di sostenibilità nel settore bancario e finanziario.

E ancora, nel giugno 2021 il Rapporto EBA sulla gestione e la supervisione dei rischi ESG che delinea definizioni comuni e identifica metodi di valutazione idonei a un efficace processo di gestione degli stessi.In tale quadro normativo, si colloca anche lo stress test climatico condotto dalla Banca Centrale Europea nel primo semestre di quest'anno. E' stato più che altro una specie di “esercizio di apprendimento” finalizzato a migliorare la capacità delle banche e delle autorità di vigilanza a valutare il rischio climatico. A differenza di quanto avviene di norma per gli stress test, i risultati ottenuti non avranno alcun impatto diretto sui requisiti di capitale. Però nello stesso tempo suggeriscono che sono necessari interventi in numerose aree.

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Tra queste la definizione di strategie di allocazione del credito a lungo termine che riflettano i diversi scenari di transizione, la predisposizione di un adeguato set informativo non basato su proxy ma su una massiccia raccolta di dati ESG direttamente dalle controparti, l'adozione di una solida struttura di governance sul rischio climatico.Restando in tema di iniziative che le banche stanno intraprendendo in tema climatico, sono da ricordare le novità della normativa prudenziale ai fini dell’informativa al pubblico sui rischi ESG che prevede a partire da fine anno la pubblicazione nel cosiddetto Pillar 3 di informazioni relative alle azioni di mitigazione del cambiamento climatico: dalle informazioni qualitative sul rischio ESG, di transizione e fisico, fino ad arrivare ai ratio sulle azioni di mitigazione, quali il noto “Green Asset Ratio” relativo al volume di attività “verdi” all’interno dei bilanci delle banche e dei loro portafogli.