Stabile l’inflazione cinese, ma il costo delle materie prime è in agguato

L’indice dei prezzi al consumo (CPI, consumer price index) cinese è aumentato dello 0,9% a febbraio rispetto all’anno scorso, rimanendo invariato rispetto a gennaio. L’indice dei prezzi alla produzione (PPI, production price index) cinese è cresciuto dell’8,8% a febbraio, in calo da un aumento del 9,1% a gennaio, viaggia al ritmo più lento da otto mesi. Nonostante ciò, l’impatto dei costi delle materie prime legato al conflitto in Ucraina cova sotto la cenere e non tarderà a manifestare i suoi effetti sull’andamento dell’economia cinese.

Il Premier Li Keqiang ha appena fissato nel Work Report 2022 che disegna la roadmap dell’economia cinese un obiettivo per la crescita dell’inflazione pari a “circa il 3%”. Mantenenere un’inflazione bassa è cruciale per la Cina, non solo per permettere spazi di manovra alle politiche fiscali e monetarie pianificate a livello centrale, quanto ma per fare muro contro l’iperinflazione che invece caratterizza il blocco dei Paesi occidentali, Stati Uniti in testa e per mantenere il potere di acquisto dello yuan.

Se l’inflazione dei prezzi alla fabbrica a febbraio è aumentata al ritmo più lento in otto mesi, l’aumento dei prezzi delle materie prime in risposta alla guerra in Ucraina ha iniziato a filtrare. I prezzi dei generi alimentari sono diminuiti del 3,9%, in calo rispetto al calo del 3,8 di gennaio. Ma i prezzi dei prodotti non alimentari sono aumentati del 2,1%, anno su anno, in leggero aumento rispetto a una crescita del 2% a gennaio.

Un contagio inflazionistico che sarebbe letale per la Cina, un Paese la cui economia poggia ancora sull’import-export, specie con i Paesi del Nordamerica e l’Europa.

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L’indice ufficiale dei prezzi alla produzione (PPI) riflette i prezzi che le fabbriche applicano ai grossisti per i loro prodotti. Se a febbraio anno su anno sono calati, in termini mensili i prezzi sono aumentati dello 0,5 per cento, il massimo dallo scorso ottobre. I fattori principali sono stati i prezzi più elevati di petrolio, gas e minerali di ferro.