Tim aspetta i conti 2022 e possibile offerta Cdp sulla rete

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Telecom Italia ancora osservata speciale a Piazza Affari mentre sembra avvicinarsi il momento decisivo per la partita sulla rete e nel giorno della pubblicazione dei conti 2022. Secondo quanto riportato dalla stampa, il governo avrebbe dato via libera all’offerta di Cdp e Macquarie per Netco. La formalizzazione della proposta è attesa la prossima settimana a valle del cda di Cdp fissato per il 23 febbraio. Secondo quanto riportato in particolare dal Sole 24 Ore, il governo avrebbe anche analizzato la possibilità di studiare un piano complementare a quello di Kkr, consentendo al fondo Usa di rilevare le aree nere, mentre a Macquarie e Cdp sarebbero andate quelle grigie e bianche, ma l'ipotesi sarebbe stata accolta con scetticismo anche per la sua complessità tecnica.

Al momento sul tavolo del cda Tim rimane comunque la sola proposta di Kkr da 20 miliardi, con un earn out di 2 miliardi legati alla possibile unione con Open Fiber. In questo scenario, secondo quanto ricostruito ancora dal Sole, Kkr potrebbe raggiungere il 51% di NetCo, con Tesoro e Tim al 49% e controllo dato al Governo grazie a meccanismi di governance come il possibile utilizzo di due classi di azioni. Si tratta, commentano da Intermonte, di «indicazioni molto incoraggianti sia sull’avallo ufficiale del governo e sulle tempistiche ravvicinate per una controfferta da parte di Cdp-Macquarie, ma anche sulla migliore valutazione per NetCo formulata da Kkr, che dovrebbe tradursi in un migliore potere negoziale per Tim». Gli analisti sottolineano inoltre che ogni miliardo di maggiore valutazione di NetCo si traduce in un incremento del target price di 0,05 euro.