«Tra semiconduttori e fotovoltaico le migliori opportunità d’investimento»

Potenziale ancora da sfruttare nel settore dei semiconduttori e dello sviluppo tecnologico con una certa attenzione anche verso i titoli quotati sul Nasdaq cinese. Sono solo alcune delle indicazioni fornite da Brendan Ahern, chief investment officer di KraneShares e alla guida delle attività di ricerca, sviluppo prodotti e analisi sulla Cina. In precedenza, ha lavorato per oltre 10 anni in Barclays Global Investors (poi iShares di BlackRock), in cui è entrato nel 2001 durante il lancio dell’attività Etf. KraneShares è stata fondata nel 2013 ed è uno dei principali provider di Etf sulla Cina e gestisce una suite di Etf sul clima e una serie di strategie Ucits per gli investitori Uk ed europei. La società è firmataria degli Un Pri delle Nazioni Unite, ed è partecipata in maggioranza da China International Capital Corporation (Cicc).

Sebbene non sia a “V”, la ripresa cinese è ancora in corso e viene trainata dai consumatori in modo atipico e asimmetrico. Questa ripresa, a differenza del passato è spinta dalla domanda interna piuttosto che dalla produzione industriale e dagli investimenti. Riteniamo che il contesto economico possa migliorare nel corso dell’anno. Sebbene il mercato immobiliare sia ancora debole nonostante una certa stabilizzazione all’inizio dell’anno, il miglioramento del sentiment dei consumatori dovrebbe incoraggiare una maggiore creazione di credito nel secondo semestre. Inoltre, i tagli ai tassi della Pboc stanno creando un contesto monetario favorevole.

Nonostante gli sforzi degli Usa per limitare le esportazioni di tecnologia dei semiconduttori di fascia alta verso la Cina, quest’ultima continua a mantenere un vantaggio nella catena di fornitura rispetto ad altri Paesi in via di sviluppo. La recente visita del ceo di Tesla indica l’apertura della Cina nei confronti delle aziende globali che contribuiscono alla sua economia. Il governo Usa sembra aver riconosciuto gli effetti negativi del decoupling dalla Cina, che ha portato a un aumento dell’inflazione per i consumatori statunitensi e un impatto negativo sull’economia globale. I membri del G7 recentemente hanno iniziato a dare priorità al de-risking invece che al decoupling dalla Cina.

Il mercato ha accolto con entusiasmo la rapida crescita dell’intelligenza artificiale (Ia). La crescente domanda di data center e di applicazioni Ia potrebbe essere un nuovo catalizzatore per la prossima fase di sviluppo dei semiconduttori. L’industria globale dei chip è diventata più frammentata a causa delle incertezze derivanti dalle normative. La politica di concorrenza perseguita dal governo Usa ha creato l’opportunità per le aziende cinesi di rendersi autosufficienti

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Nella recente riunione del Consiglio di Stato presieduta dal nuovo premier, Li Qiang, è stato evidenziato il ruolo cruciale dello sviluppo del settore tecnologico. Le autorità cinesi riconoscono sempre più che la tecnologia e l’innovazione sono i principali catalizzatori della futura crescita economica.