Trasformarsi in Società benefit aiuta le ragioni della sostenibilità

L’evidenza empirica suggerisce che l’essere Società benefit è positivamente correlato con il return on equity e che l’interazione fra l’essere Società benefit e la leva finanziaria ha un impatto positivo sul return on asset.

La trasformazione in Società benefit agisce pertanto da importante fattore segnaletico a proposito del commitment delle stesse imprese sui temi della trasparenza e della sostenibilità. A parità di flussi di cassa prodotti, gli investitori sono disposti ad accettare un rendimento prospettico minore, segnalando in questo modo la presenza di minori rischi e quindi di un maggior valore del capitale economico della Società benefit.

Per quanto riguarda il secondo aspetto è necessaria una definizione molto precisa, a livello statutario, del beneficio comune e possibilmente la focalizzazione su una sola tipologia di obiettivo di perseguimento del beneficio comune. Nel caso in cui gli obiettivi fossero molteplici, il bilanciamento dei diversi obiettivi diventerebbe più complesso e potrebbe potenzialmente distruggere valore invece di crearlo.

Avendo ben presenti gli effettivi assetti organizzativi dell’impresa, è ragionevole che nelle società di capitali di maggiori dimensioni, il soggetto a cui affidare le funzioni e i compiti volti al perseguimento del beneficio comune, debba essere concretamente coinvolto nell’azione manageriale e detentore di deleghe esecutive. Per quanto riguarda le società di capitali di minori dimensioni è consigliabile che tale compito possa essere affidato in outsourcing a professionisti con specifiche competenze a tale riguardo.

Per quanto riguarda il terzo aspetto, ovvero la misurazione dell’impatto per le società di capitali non quotate le metriche di misurazione di impatto, secondo quanto previsto dal comma 382, possono veramente diventare un elemento rilevante nella determinazione del valore di tali imprese. La misurazione di impatto può costituire, a suo modo, per questa tipologia di soggetti, un abbrivio sui percorsi della sostenibilità e della responsabilità sociale dell’impresa. Ricordiamo che i principali Esg database provider e i loro rating sono disponibili solamente per le società quotate. La costruzione di metriche incisive e un attivo e continuo monitoraggio delle stesse diventa una modalità di minimizzazione del rischio aziendale. A questo proposito non stupisce che il mercato riconosca alle Società benefit un rischio più basso e sia disposto a prestare a un costo del capitale più contenuto.

Per questi motivi l’essere Società benefit può ragionevolmente costituire un segnale di coinvolgimento, trasparenza e responsabilità sui temi della sostenibilità.