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### BTp: piano Bce non convince, cadono senza rete dopo parole Lagarde - FOCUS

(Il Sole 24 Ore Radiocor Plus) - Roma, 12 mar - Sul mercato dei titoli di Stato e' l'Italia a pagare il dazio piu' alto al coronavirus. In una seduta che difficilmente trova riscontri nella cronaca finanziaria degli ultimi anni, anche nei momenti piu' difficili della crisi finanziaria del 2008 e in quella piu' recente del 'debito sovrano', i BTp italiani sono sembrati cadere senza una vera rete di protezione mentre i rendimenti, sulle varie scadenze, hanno segnato rialzi tra i 60 e i 70 punti base. La curva italiana si e' sostanzialmente appiattita e lo scarto in termini di rendimento sulla scadenza 2/10 anni si e' ridotto, come anche quello nel tratto 5/10 anni. Il piano dalla Bce, che ha si' annunciato misure a sostegno della liquidita' ma ha di fatto indicato nei piani di stimolo fiscale europei la strada maestra per uscire dall'emergenza, non ha convinto gli operatori che hanno scaricato i bond europei dai portafogli seguendo una procedura ormai rodata: prima i Paesi periferici, poi i 'semi-core' e infine i Paesi 'core' dell'Eurozona. Il colpo di grazia e' arrivato dal Presidente della Bce, Christine Lagarde: il suo richiamo sui compiti dell'Eurotower (che - ha detto - non e' chiamata a 'chiudere gli spread') sono sembrate nella migliore delle ipotesi 'leggere' (e nella peggiore 'improvvide') in una fase di mercato cosi' delicata. Per i BTp l'effetto e' stato disastroso e si e' tradotto in un incremento dello spread con il Bund tedesco di quasi 70 punti base in una sola seduta. Il rendimento del BTp decennale e' arrivato toccare la soglia del 2%: un livello che non si vedeva dalla fine di giugno 2019. Per lo spread BTp/Bund, per trovare un livello piu' elevato dai massimi di oggi (a 273 p.b.) bisogna ritornare agli inizi di giugno 2019. Per avere una idea, per i bond benchmark spagnoli e portoghesi sulla scadenza decennale, l'impennata dello spread e' stata molto piu' contenuta: nell'ordine di 23 punti base per il decennale lusitano e di 34 punti base per il Bono decennale spagnolo.

Cel

(RADIOCOR) 12-03-20 19:11:48 (0747) 3 NNNN

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